Báo cáo cập nhật DRC

Hưởng lợi từ việc lốp xe Thái Lan bị áp thuế CBPG ở thị trường Mỹ

Chúng tôi nâng mức giá mục tiêu lên 35.350 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 7,4%), từ mức 26.550 đồng/cp trong báo cáo cập nhật Tháng 7.2023, do (1) cập nhật dự báo KQKD cho DRC giai đoạn 2024-2026 tích cực hơn khi bổ sung yếu tố hưởng lợi khi lốp TBR từ Thái Lan bị áp thuế tại thị trường Mỹ; (2) điều chỉnh phần bù rủi ro xuống 9,0% từ mức 9,6% trước đây; và (3) chuyển thời điểm định giá sang năm 2024. Mặc dù vậy, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống NEUTRAL do giá cổ phiếu đã có diễn biến tăng mạnh trong thời gian gần đây (+47% trong 6 tháng qua), phản ánh những triển vọng tích cực về tăng trưởng KQKD của Công ty và các tin đồn về chia cổ tức kỷ lục/thoái vốn liên quan đến Vinachem. Hiện tại, DRC đang giao dịch ở mức P/E forward 2024 là 13,0 lần – cao hơn so với mức trung bình 3 năm và 5 năm là 10,7 và 10,3 lần.